本文泉源：期间周报 作家：谢怡雯

近日，国投瑞银基金及旗下基金司理施成因涉“金融托付快活条约纠纷”被投资者告状一案广受市集包涵。

1月13日，该案在上海市虹口区东谈主民法院进行庭前会议。期间周报记者在现场获悉，本次开庭属于民事诉讼中的审判准备尺度，旨在通过把柄交换、厘清诉讼争点等形态，为后续雅致庭审作念准备。

限度发稿前，上海虹口区东谈主民法院暂未发布雅致庭审的公告。

期间周报记者选藏到，按照基金召募诠释书，施成所处置的新动力主题基金——国投瑞银新动力羼杂限定于投资新动力及落魄游产业链，投资于新动力主题关连行业的比例不低于80%。Wind数据露出，2025年二季度，国投瑞银新动力羼杂“清仓式”减执了新动力龙头宁德期间。频年来，地产、游戏、互联网个股曾经出目下该基金的前十大重仓股中。

此外，国投瑞银另又名基金司理马柯在管的国投瑞银信息奢靡羼杂在2024年内两次因“作风漂移”被第三方基金评价机构济安金信不予评级。

期间周报记者就法律诉讼及基金作风漂移等关连问题致电国投瑞银基金，限度发稿未赢得关连恢复。

泉源：图虫创意

曾重仓腾讯，“清仓式减执”宁德期间

国投瑞银官网露出，施成领有15年证券从业资格，为清华大学工学硕士。2011年7月~2017年3月时间，其曾在建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资处置有限公司担任商榷员。

2017年，施成加入国投瑞银基金商榷部，2019年起处置包括国投瑞银先进制造羼杂、国投瑞银新动力羼杂、国投瑞银进宝生动设置羼杂、国投瑞银产业趋势羼杂、国投瑞银产业升级两年执有期羼杂、国投瑞银产业转型一年执有期羼杂等在内的多只基金。

据天天基金网数据，目下施成在管基金鸿沟所有为107亿元。其中鸿沟最大的为国投瑞银新动力羼杂，其A/C份额基金鸿沟永诀为21.48亿元、15.97亿元，所有鸿沟普及37亿元。

Wind数据露出，国投瑞银新动力羼杂建立于2019年，建立之初鸿沟约4.11亿元，2021年末达到77.75亿元，亦然建立于今的高光时刻，往日收场了翻倍薪金。2022年～2024年时间，该基金事迹遭逢大幅回撤，2022年～2024年涨跌幅为-27.89%、-33.39%、-16.62%，2025年收场“弯谈超车”，近一年的涨幅达到71.35%。

据国投瑞银新动力羼杂季报及召募诠释书，该基金为新动力主题基金，投资于新动力主题关连行业的比例不低于80%。该基金在投资策略中默示，构建股票组合的第一个要领是界定新动力主题关连行业并细则股票初选库。然后再基于公司基本面筛选上风企业，并纠合估值和风险处置构建股票组同一进动作态挽回。

该基金的事迹相比基准一样参考了新动力指数的收益率，其打算公式为中证新动力指数收益率*60%+恒生工业行业指数收益率*20%+中债玄虚指数收益率*20%。

限度2025年三季度末，国投瑞银新动力羼杂前十大重仓股永诀为英维克、华丰科技、麦格米特、欧陆通、科达利、铂科新材、南亚新材、杰华特、胜宏科技、江海股份，其中欧陆通、南亚新材、胜宏科技为当季新进。

期间周报记者选藏到，幸运8国投瑞银新动力羼杂前十大重仓股中曾出现地产、游戏、互联网行业个股。

2020年，国投瑞银新动力羼杂前十大重仓股中，包括保利发展、万科A、*ST金科等地产股，以及三七互娱、吉比特、竣工天下、腾讯控股等互联网游戏股，2020年一季度末，该基金关于保利发展、万科A、*ST金科、三七互娱、吉比特执股比例接近26%。也即意味着，该基金当季关于新动力关连个股的执股比例在80%以下。

国投瑞银新动力羼杂在2020年一季报中讲授，传媒方面，一季度由于居家时辰的加长，带来了活水的上行，更迫切是低资本赢得了更多玩家。而之后的5G、云游戏和VR游戏等，又会鼓励行业的进一步发展，因此觉得现时是较好的投资标的。

2020年中报，宁德期间初次进入国投瑞银新动力羼杂前十大重仓股，占比9.07%；2020年第三季度，国投瑞银新动力羼杂减执隆基绿能，同期腾讯控股以6.03%比例初次进入前十大重仓股。2024年四季度末，该基金对腾讯控股、哔哩哔哩、阿里巴巴执仓市值永诀达到988.6万元、596.7万元、482.3万元。

2025年二季度，国投瑞银新动力羼杂“清仓式”减执新动力龙头股宁德期间，执仓占比从一季度末的8.47%降至0.17%，爱游戏体育执仓市值从2.31亿元降至432.6万元。在减执宁德期间的同期，当季度国投瑞银新动力羼杂大幅加仓中芯外洋和寒武纪，执仓市值永诀达到7808万元、7729万元，永诀位列当季执仓的14、15位。

在国投瑞银新动力羼杂季报中，施成屡次抒发其对AI关连产业的看好。

其默示，国内的AI参预仍处于发展初期，2025年是加快阶段，同期国产化会使得高潮趋势更为笔陡。国内的AI之前处于算力卡清寒的景象，由于晶圆产能不及和入口限定，使得模子发布和关连扶执策略出台暂缓。该情况在三季度会有改善，四季度可能有赫然的上行。举座看好AI执续的参预，不雅察AI哄骗的产生。国内的AI参预仍处于发展初期，2025-2026年是加快阶段。AI异日的发展，电气系统有可能成为迫切的标的，一次、二次、三次电源皆将发生很大的变化，从风冷走向液冷也会带来新的投资契机。

关于这次国投瑞银基金及旗下基金司理被投资者告状一案，北京大学公司法与证券法硕士、恒皆讼师事务所讼师刘琪晴向期间周报记者默示，从“金融托付快活条约纠纷”来说，简略风雅到基金司理个东谈主株连的可能性不高。这主淌若因为投资东谈主系根据条约进行告状，按照条约法，条约有相对性原则，一般来说难以风雅条约外的他方株连。如投资快活条约明确商定了投资范围，但基金公司未按投资范围进行投资所导致的关连的亏蚀，基金公司是负有相应的条约株连。

“但这不料味着基金司理不需要承担其他民事株连，事实上，若基金司理的关连操作动作已达到对抗法定干事或行业自律准则时，不错告状基金司理承担相应侵权株连。法院不错变更案由为侵权株连纠纷，最终案由由法院细则。这种情况下的株连类比证券诞妄述说株连，是不错风雅到条约除外的主体的违规株连的。”刘琪晴默示。

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另又名基金司理马柯被指“作风漂移”

期间周报记者选藏到，2024年第二季度、2024年第三季度，国投瑞银另又名基金司理马柯所处置的国投瑞银信息奢靡羼杂曾因“作风漂移”被第三方基金评价机构济安金信不予评级。

据天天基金网，马柯2016年6月加入国投瑞银基金商榷部，2022年8月就任国投瑞银基金司理，现时在管居品包括国投瑞银信息奢靡羼杂（A/C）、国投瑞银锐意校正羼杂（A/C），在管鸿沟所有4.27亿元。

根据国投瑞银信息奢靡招募诠释书，该基金投资于单一信息奢靡主题，且投资关连钞票比例不低于80%。

2025年三季报中，国投瑞银信息奢靡前十大重仓股均为近期大热的科技股，包括寒武纪、中际旭创、沪电股份、华丰科技、新易盛、中芯外洋、胜宏科技、三环集团、芯碁微装、英维克。

期间周报记者发现，国投瑞银信息奢靡前十大重仓股与马柯处置的另一只基金——国投瑞银锐意校正生动设置羼杂的前十大重仓股名单十足一致，仅执仓温规则略有区别。

Wind数据露出，国投瑞银信息奢靡、国投瑞银锐意校正近一年涨幅永诀为57.60%、75.01%。

与施成近似，马柯也在基金季报中屡次默示其对AI关连产业的看好。他在2025年三季报中默示，将接续既定念念路，要点沿数字产业化（AI）与产业数字化（AI+）挖掘契机。马柯觉得，AI成为格外长一段时辰内投资干线的判断莫得发生变化。国内产业层面有结构性亮点，包括AI算力、东谈主形机器东谈主、固态电板、半导体自主可控、更正药、军工等。

中国金融智库特邀商榷员余丰慧向期间周报记者默示，“投资策略与重仓股不顺应”的风光，反应出基金处置过程中存在显赫的实验偏差。表面上，基金的投资策略应当联接其选股和设置标的，以确保投资者简略根据本人风险偏好和投资见解作念出合适的选拔。然则，当本色执仓严重偏离所声称的主题时，不仅对抗了投资者的初志，也可能影响到基金的阐扬。

“基民若因投资此类‘货分歧板’的基金出现亏蚀，领先应通过雅致渠谈向基金处置公司提倡质询，并要求讲授原因。同期，不错通过法律路线爱戴我方的正当权柄。在把柄可信的情况下，即基金如实存在违背条约商定的动作，基民有权要求抵偿损失。不外，具体的索赔历程和成果将取决于多方身分，包括但不限于把柄的有用性、条约条件的具体法则以及司法机关的裁决。”余丰慧说。