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2月13日，好意思团股价合手续下落，盘中跌幅逾越4.5%，市值一度跌破5000亿港元。遣散2月13日收盘，好意思团股价为82.5港元。自1月以来，好意思团股价合手续下滑，当今股价较1月13日106.5港元的高点跌了22.5%。

博通筹谋金融行业资深分析师王蓬博对第一财经记者示意，好意思团股价1月以来出现疏通，主要受行业竞争、收购整合以及盈利预期这三方面身分影响，其中阶段性的竞争压力和市集心扉影响相对更大。

尤其是行业内竞争有所加重，补贴步履使得筹谋用度有所上涨，对短期利润变成一定压制，收购带来的业务整合也产生阶段性资本，让市集对短期事迹存在担忧。王蓬博觉得，监管层面的步调更多是提醒行业恒久健康发展，对公司举座价值影响有限，公司自己的中枢壁垒并莫得发生改造。

2月5日，好意思团在港交所发布公告，布告以约7.17亿好意思元（约49.8亿元东谈主民币）的运转对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。

外卖竞争方面，淘宝闪购在2月通过千问App向用户披发免单卡，奶茶店出现爆单。

此外，外卖行业近期靠近着监管端的挑战，平台间竞争再次受到良善。节前，爱游戏体育蚌埠、德阳、金华等地的市集监督处置局发布了春节外卖市集霸术治安警戒书，要求平台均衡奢侈者、商户、配送员及平台自己等多方利益关联，保险各方正当权利。

1月，国务院反把持反不耿介竞争委员会办公室依据《中华东谈主民共和国反把持法》，对外卖平台劳动行业市集竞争现象开展探访、评估。

关于好意思团股价后续的股价走势，王蓬博示意好意思团股价短期天然仍会处在震憾整理阶段，但赓续大幅走弱的空间有限，并不具备合手续下行的基础。当今行业竞争样貌在徐徐走向明晰，收购后的业务整合与盈利竖立都在日常鼓吹，跟着后续竞争趋于感性、公司资本管控收效，重叠业务整合胜利鼓吹，公司估值会徐徐向基本面转头，中恒久具备震憾竖立的条目。

广发证券2月发布的研报表现，好意思团在外卖业务有较强运营壁垒，恒久已经会在土产货生存行业守护率先地位。短期表里卖规模的竞争将合手续给利润带来压力。瞻望2026 年，忖度外卖盈利性较25 年下半年的损失水平有所改善。

网经社电子商务接头中心的生存劳动电商分析师‌陈礼腾觉得，好意思团仍具备相对贯通的中枢上风，寰球鸿沟的即时践约配送齐集、海量用户与商户变成的双边生态壁垒、外卖到店酒旅等业务的协同效应，以及收购叮咚后补王人的生鲜供应链与前置仓才智，都是难以快速复制的基本面复旧。若竞争转头感性、业务协同完了，事迹与估值有望徐徐竖立；恒久则由盈利竖立节拍与新业务增长动能决定，举座呈现分化走势，需合手续追踪要津事迹与竞争样貌信号。

著作转载自 第一财经

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作家 陆涵之

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