专题：聚焦好意思股2025年第四季度财报

　　Carvana 对第一季度的预测未提供具体带领。

　　电商二手车零卖商 Carvana（CVNA）周四股价大跌，此前公司公布了休戚各半的第四季度事迹：收入大幅增长，但利润未达预期。

　　彭博数据：

公司营收 56.0 亿好意思元，高于预期的 52.7 亿好意思元，同比增长 58%。 零卖汽车销量 163，522 辆，高于预期的 157，226 辆，同比增长 58%。

　　但：

鬈曲后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 5.11 亿好意思元，低于预期的 5.357 亿好意思元。 鬈曲后 EBITDA 利润率 10.1%，幸运8低于预期的 10.4%。

　　Carvana 股价在早盘下落约 7%，周三盘后财报公布后一度暴跌近 20%。

　　此外，Carvana 的事迹预测较为蒙眬，公司未提供第一季度的具体事迹预期。

　　Carvana 首席施行官厄尼・加西亚三世在致鼓动信中默示：

　　“预测改日，爱游戏在市集环境保抓厚实的前提下，Carvana 筹议 2026 全年零卖销量与鬈曲后 EBITDA 均将达成显贵增长，其中 2026 年第一季度两景色的将环比提高。”

　　华尔街此前预期：

第一季度鬈曲后 EBITDA：6.71 亿好意思元 零卖销量：175，478 辆

　　加西亚默示，第四季度事迹受到车辆整备资本飞腾的影响，公司筹议第一季度资本仍将偏高，但单车利润有望提高。

　　他补充称：

　　“咱们是增长最快、盈利能力最强的汽车零卖商。到 2030–2035 年达成年销量 300 万辆、鬈曲后 EBITDA 利润率 13.5% 的旅途很是了了。”

　　华尔街合座响应平淡，但部分分析师仍提议不时抓有。

　　BTIG 分析师马文・方看守买入评级，但将标的价从 535 好意思元下调至 455 好意思元，指出投资者需袭取公司为扩大市集份额而暂时放缓利润率提高。

　　韦德布什分析师斯科特・德维特看守跑赢大盘评级，标的价从 500 好意思元下调至 425 好意思元，合计单车毛利有望归附并对消利润率压力。

　　Carvana 股价本年以来抓续承压。本年 1 月，作念空机构 Gotham City Research 指控公司通过未充分线路关联方福利虚增利润，称这一瞥为在 2023–2024 年共计虚增利润约 10 亿好意思元。Carvana 已否定关联指控。

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牵累裁剪：郭明煜